今日6家IPO企業上會，結果4家通過，2家暫緩表決。

兩家暫緩表決企業，博拉網絡、奧飛數據均(曾)是新三板掛牌企業，都曾經存在三類股東，前者先摘牌再通過股權轉讓清理了三類股東，后者在輔導期就通過股權轉讓清理了三類股東。

科創信息2017年上半年營業收入5,900萬元，虧損1,200萬元，居然順利過會，大家可以深入研究。

發審委具體關注問題如下：

科創新源

1、發行人核心技術——KC80膠帶技術，系由發行人與原實際控制人朱紅宇父子控制企業無錫科創、無錫昆成共同所有。2013年，朱紅宇等人退出發行人時，發行人及相關方約定五年內對該技術各自以商業秘密形式進行保護，同時就市場競爭領域進行了劃分。其后，各方還補充約定五年后延續前述約定。報告期內發行人存在向無錫昆成采購小料等交易，無錫昆成、無錫科創與發行人供應商、客戶之間均存在日常性交易。請發行人代表結合KC80膠帶技術的來源進一步說明：(1)2013年技術升級后的實質變化、以及發行人技術的完整性、獨立性;(2)發行人與無錫昆成、無錫科創共享技術對發行人可能產生的影響;(3)發行人與朱紅宇父子及控制企業之間有關競爭領域劃分約定的商業邏輯及合理性;(4)報告期內與無錫昆成、無錫科創共同客戶及供應商交易的主要內容、定價依據，與可比價格之間差異的原因及其公允性，現有的保密措施是否科學、有效，會否因共同供應商或客戶存在技術失密風險;(5)發行人、朱紅宇父子及控制企業之間是否存在其他協議安排，雙方是否通過共同的客戶及供應商或其他途徑進行利益輸送。請保薦代表人說明核查方法、依據，并發表核查意見。

2、發行人報告期內原材料采購價格普遍低于市場價格。請發行人代表結合采購合同、定價機制、主要供應商的折扣政策、結算方式等，進一步說明原材料采購價格低于市場價格的具體原因及合理性，差異較大月份的具體情況、原因及合理性。請保薦代表人說明核查依據，并發表明確意見。

3、發行人2016年和2017年1-6月通過經銷方式實現的銷售收入和毛利占比顯著提升，2017年6月末已簽約經銷商未覆蓋最近一期銷售金額前五名經銷商，請發行人代表進一步說明：(1)報告期內主要產品經銷模式毛利率大幅高于直銷模式的原因及商業合理性;(2)2016年度和2017年1-6月主要經銷商變動以及銷售金額大幅增加的原因，不同經銷商銷售同一類別產品毛利率差異的原因，主要經銷商實現最終銷售的情況;(3)發行人對簽約經銷商、未簽約貿易商的銷售模式差異，銷售金額占比，對未簽約經銷商的管理和其退出對發行人的影響及防范措施。請保薦代表人說明核查過程并對相關內部控制的有效性發表核查意見。

4、報告期內KC80膠帶銷售收入占比逐年下降，新產品冷縮套管銷量和占比上升，請發行人代表說明：(1)KC80膠帶產品和冷縮套管用途是否近似，產品的核心競爭力，是否具備可替代性;(2)結合高性能特種橡膠密封材料的未來前景、發行人的發展方向，說明“高性能特種橡膠密封材料”募投項目的合理性;(3)說明發行人與冷縮套管產品主要客戶上海長園電子間的業務形成過程，屬于正常購銷業務還是委托加工業務，現有合約情況及合約主要的條款，該項業務的可持續性，與上海長園電子間的合約關系，會否制約公司對其他客戶的開拓，從而對未來公司冷縮套管產品的發展形成不利影響。請保薦代表人發表核查意見。

5、根據發行人與華為簽訂的采購協議，買方有權退返買方認為不合格的產品。請發行人代表進一步說明買方認為不合格產品有無具體標準，發行人收入確認原則是否符合企業會計準則的規定。請保薦代表人發表核查意見。

科創信息

1、報告期內，發行人的營業收入主要集中在湖南地區，湖南地區主營業務收入分別為13,915.02萬元、21,648.73萬元、20,791.18萬元和4,585.23萬元，占主營業務收入比重為73.78%、86.98%、76.83%和78.65%。請發行人代表分析說明收入地域集中是否對發行人持續盈利能力構成重大不利影響。

2、關于收入。(1)發行人在反饋意見回復中說明了收入主要集中在下半年及第四季度的合理性，發行人也在招股說明書中披露：根據行業通常做法，發行人在與客戶簽訂合同時會要求客戶按照項目實施進度支付一定的款項，在項目未驗收前均通過預收賬款科目核算。報告期各期末，發行人預收款項分別為5,541.31萬元、8,097.35萬元、5,680.45 萬元和4,554.58萬元。報告期各期末，發行人的存貨賬面價值分別為4,494.20萬元、5,818.87萬元、6,128.43萬元和9,157.82萬元，其中在產品賬面價值分別為4,243.63萬元、5,747.62萬元、6,100.91萬元、9,132.41萬元，94%以上為在產品。在產品主要為正在安裝、尚未驗收的集成系統和軟件開發項目投入的設備與人工，發行人在客戶最終驗收后確認收入并結轉營業成本。上述數據顯示，扣除2015年中南大學的一筆大額預收款影響因素后，2014、2015、2016年末預收賬款金額基本與在產品金額相匹配，但2017年6月30日，預收款項4,554.58萬元與存貨9,157.82萬元差異超出一倍，請發行人代表結合相關會計政策進一步說明：2017年6月30日預收款項與在產品差異的原因，以及與發行人關于“在期末的大額未完工項目較多，致使預收款項余額增加”表述不一致的原因，是否對發行人產生不利影響;(2)請發行人代表說明2015年與中南大學簽訂合同即全額收款，這一非慣例收款的原因。請保薦代表人發表核查意見。

3、請發行人代表進一步說明，公司項目成本核算的內部控制制度及執行有效性;工時分配及成本核算真實性、準確性及完整性;工資薪酬在存貨、主營業務成本、銷售費用及管理費用間的分配的準確性;相關的會計處理是否符合企業會計準則的相關規定。請保薦代表人發表核查意見。

4、關于期間費用。(1)報告期內，管理費用與營業收入占比呈顯著下降趨勢，發行人僅2014年將部分管理人員歸類至研發人員，請發行人代表進一步說明，管理費用下降的原因，以及剔除2014年管理人員歸類至研發人員的因素外，采取何種措施大幅降低管理成本;研發費用的發生是否真實、準確，是否存在潛在的稅務風險，相關費用控制舉措是否科學、合理;業務開發精準化的表述是否符合實際情況，相關開發費用的列示是否真實、準確、完整;相關的會計處理是否符合企業會計準則的相關規定;(2)發行人銷售費用中開發費用2016年減少明顯，請發行人代表結合2017年市場開發費情況進一步說明，發行人采取何種措施，既保證了94%的接單率的同時，單個項目市場開拓費又下降57.94%。請保薦代表人發表核查意見。

5、根據發行人的業務特性及相關合同規定，發行人需對相關軟件產品及系統集成交付后，實施1-3年或1-5年不等的運維服務，該服務在合同產品清單中以免費的方式予以單列，免費期后運維服務費單獨計費。發行人按收入額的2%計提質保金的方式計列預計負債。請發行人代表進一步說明，該事項是否符合該等業務及合同的相關規定、會計處理是否符合企業會計準則的相關規定。請保薦代表人發表核查意見。

樂歌人體工學

1、根據招股說明書披露，2014年至2015年，發行人存在向全體股東提供借款的事項。請發行人代表進一步說明已采取的規范公司治理，完善內部控制的措施。請保薦代表人發表核查意見。

2、發行人報告期內海關數據及境外銷售收入、境內公司向境外子公司出口數據與境外最終銷售數據等均存在一定差異。請發行人代表：(1)結合越南生產基地業務情況、海外業務模式的變化，出口定價和終端銷售策略、海外庫存及變化情況等，說明境內公司向境外子公司出口數據與境外最終銷售數據的匹配關系;(2)結合報告期內出口退稅影響金額，說明出口退稅與境內公司向境外子公司出口數據的匹配關系，相應會計處理及對發行人業績的影響。請保薦代表人發表核查意見。

3、報告期內，發行人線上銷售增長快速。請發行人代表說明報告期內境外線上銷售訂單及收入規模變動情況的合理性。請保薦代表人就發行人海外業務的核查情況，特別是海外生產基地、各地庫存的實地核查情況進行說明，同時說明核查手段的可靠性和充分性，并就是否存在核查不到位的風險發表明確意見。

4、請發行人代表說明與美國Varidesk公司專利爭議及最后和解的過程，和解協議的主要內容，和解結果是否公平且符合商業邏輯，是否存在其他對價，或相關各方就相關利益或商業安排是否另有約定等。請保薦代表人發表核查意見。

5、請發行人代表進一步說明2017年上半年內銷產品毛利率下降、扣非后凈利潤下降的原因及發展趨勢。請保薦代表人發表核查意見。

奧飛數據

暫緩表決，尚未披露。

博拉網絡

暫緩表決，尚未披露。

河南交通設計研究院

1、河南省高速公路管理局、河南省收費還貸高速公路管理中心和河南省交通廳服務中心都是河南省交通廳下屬單位，高速公路管理局和收費還貸中心與發行人之間存在業務交易，后高速公路管理局、收費還貸中心將所持股份轉至服務中心。請發行人代表說明發行人是否存在通過股權持有人的變化將關聯交易非關聯化的情形，以及報告期內發行人與河南省交通廳下屬單位的交易情況，并說明發行人國有股未轉國有資產管理機關持有的原因與合規性。請保薦代表人發表核查意見。

2、發行人歷史上曾存在股權代持、工會持股、工會預留股等，截至2013年8月，工會預留股共計744,322股。請發行人代表說明清理情況、有無潛在糾紛;發行人工會收購前述預留股的資金來源，是否涉及使用工會會費或占用發行人資金的情形，相關資金來源是否合法。請保薦代表人說明核查方法、核查比例并發表明確意見。

3、發行人招股說明書披露，2017年1-6月、2016年度、2015年度、2014年度的銷售凈利率分別為19.1%、21.93%、12.34%、9.91%;2016年，發行人實現凈利潤12,971.86萬元，較2015年大幅增長，銷售凈利率2017年1-6月較2016年度又有所下降。請發行人代表結合營業收入、毛利率、管理費用、銷售費用及資產減值損失等變動情況及原因，以及同行業對比，進一步說明2016年度凈利潤及銷售凈利率大幅增加的原因。請保薦代表人發表核查意見。

4、報告期各期末，發行人應收賬款凈額分別為34,945.33萬元、33,748.39萬元、41,585.39萬元和49,626.33萬元，同時，發行人應收賬款和其他應收款壞賬準備計提比例不一致，請發行人代表說明：(1)報告期內應收賬款余額較高的原因;(2)發行人應收賬款和其他應收款壞賬準備計提比例不一致的原因及合理性;(3)2015年以來應收賬款壞賬準備計提政策是否發生過改變，如有，請說明改變理由;(4)應收賬款壞賬準備計提比例與同行業相比，處于最低水平的理由;(5)2017年6月30日應收賬款和其他應收款函證回函率較低的原因，發行人是否存在提前確認收入的情形。請保薦代表人發表核查意見。

5、發行人募集資金運用涉及補充流動資金和大樓建設項目：(1)發行人2016年業績大幅增長，招股說明書也披露了河南省交通基礎設施建設的有關規劃，此外“第十節 募集資金運用/(四)補充流動資金的測算”中明確披露2017、2018、2019年“營業收入”預計將繼續保持較大幅度增長。請發行人代表進一步說明未來幾年的經營前景，并具體說明相關營業收入預測的前提假設;(2)發行人募集資金投資項目中的“提升生產能力項目”涉及二期研究中心主樓建設項目，“提升研發能力項目”涉及科技研發中心大樓建設項目，且項目均涉及人才引進項目，請發行人代表說明前述建設項目與發行人主業的協同性、項目投向的合理性及必要性。請保薦代表人發表核查意見。