“靠天吃飯”的證券行業傭金率仍處在下滑通道，上市券商最低傭金率已跌破“萬三”鐵底。
據證券時報記者統計，由于股市行情低迷，23家上市券商（國投安信(17.090, -0.18, -1.04%)除外）今年一季度經紀業務手續費凈收入共187.82億元，一季度股票、基金總成交額38.82萬億元，上市券商平均傭金率降至萬分之4.8，延續了下滑態勢。
其中，22家上市券商今年一季度的整體傭金率水平均低于2015年，華泰證券(18.270, -0.08, -0.44%)傭金率降至最低，僅萬分之2.6，華泰證券一季度經紀業務收入同比下滑35%。然而，一季度經紀業務收入高居榜首的中信證券(16.520, -0.08, -0.48%)卻實現傭金率水平逆勢上漲，達萬分之6.6，略高于2015年的萬分之5.3。
與此同時，近七成上市券商一季度的投資銀行業務和資產管理業務手續費凈收入明顯增長，同比增幅超六成。多位業內人士表示，今年以來，券商經紀業務收入量價齊跌，行業傭金率下滑無可避免，投行、資管業務有望成為行業亮點，政策松綁也將給券商業務互聯網化創造新土壤。
僅中信傭金率上漲
從23家上市券商已公布的2016年一季度業績情況來看，由于股基交易量急劇萎縮，上市券商經紀業務收入明顯下滑。據記者統計，23家上市券商經紀業務手續費凈收入187.82億元，比去年同期下滑40%。一季度上市券商經紀業務收入占總營業收入的35.5%，比2015年底下滑7個百分點。
記者統計發現，今年一季度，國海證券(7.650, -0.17, -2.17%)、山西證券(15.600, -0.47, -2.92%)、東北證券(12.230, -0.13, -1.05%)及申萬宏源證券等四家券商的經紀業務手續費凈收入慘遭“腰斬”。下滑幅度最大的上市券商是國海證券。據2016年一季度財報顯示，國海證券經紀業務傭金收入僅2.18億元，同比下降56%。
僅從上市經紀業務傭金收入水平來看，中信證券高居榜首，達23.11億元。此外，國泰君安(18.180, -0.09, -0.49%)、廣發、華泰、國信、申萬宏源(8.390, -0.04, -0.47%)、海通和招商證券等7家券商的傭金收入均超過10億元。
由于股市交易量急劇萎縮，上市券商一季度股基總成交額38.82萬億元，平均傭金率降至萬分之4.8，延續了下滑態勢。2015年，證券行業傭金率水平為萬分之5.1，較2014年的萬分之6.2下降約17.5%。
其中，22家上市券商今年一季度的整體傭金率水平均低于2015年，華泰證券傭金率降至最低，僅萬分之2.6，華泰證券一季度經紀業務收入同比下滑35%，約15億元。
華南地區一家券商營業部負責人向記者表示，券業萬分之二點五到萬分之三的傭金率是成本線，當前傭金率水平已經接近券商的成本線，繼續下降空間有限。“傭金率繼續下滑對投資者來說意義不大，資金量小的投資者省不了多少錢，而資金量大的投資者更愿意選擇傭金率較高，但能夠提供一些特色服務的券商。”
今年一季度，有9家上市券商的傭金率仍高于萬分之5。一季度經紀業務傭金收入高居榜首的中信證券傭金率水平實現逆勢上漲，達萬分之6.6，略高于2015年的萬分之5.3，與其機構客戶增加有關。
“券商經紀業務收入今年是量價齊跌的態勢，交易萎縮和傭金率下滑，導致經紀業務的業績壓力較大。”北京地區一家中型券商分析師向記者表示，傭金率下滑是行業大趨勢，當前券商普遍通過開展互聯網業務、轉型財富管理等方式，降低經紀業務成本，向分類客戶提供差別化增值服務，又可應對傭金率下滑速度、增加客戶粘性。
此外，政策松綁也將給券商業務互聯網化創造新土壤。記者獲悉，監管層已于今年4月份開始起草國內首部證券經紀業務指導規章《證券經紀業務管理辦法》，擬徹底松綁證券交易傭金的收費標準，證券公司有望根據客戶的交易方式、交易量、交易頻率、資產規模等因素，自主與客戶約定服務價格。一旦草案成行，證券交易傭金水平下降或難以避免，并引發行業格局的改變。
投行、資管業務增長快
記者注意到，上市券商一季度經紀業務傭金收入下滑，但投資銀行、資產管理業務手續費凈收入仍保持快速增長。數據顯示，包括興業證券(8.010, -0.08, -0.99%)、廣發證券(16.250, -0.02, -0.12%)、西部證券(24.370, -0.43, -1.73%)等在內的近七成上市券商投行、資管業務同比增幅超六成。
以興業證券為例，其一季度財報顯示，興業證券投行業務手續費凈收入3.76億元，同比增長66%，占營業收入比重達到22%，主要系證券承銷業務規模增加；資管業務手續費凈收入1.57億元，同比增長61%，占營業收入比重達到9%，主要系資產管理業務規模增加。
某券商分析師向記者表示，在資本市場持續震蕩背景下，傳統經紀業務受到沖擊以及自營不確定性增加，投行和資管業務是券商業務亮點。
