5月7日上午，中國人民銀行推出的“降準+降息”政策組合，通過釋放流動性與降低融資成本的雙重作用，為2025年經濟發展注入關鍵動力。

為什么這個時候出臺？

一是對沖外部經濟沖擊

應對美國關稅升級：美國于2025年4月對中國商品加征125%的“對等關稅”，中國反制措施同步升級。降準降息通過釋放流動性和降低融資成本，幫助外貿企業緩解資金壓力，增強抗風險能力。例如，降準0.5個百分點釋放1萬億元長期資金，降息0.1個百分點直接減少企業貸款利息支出。

緩解匯率與出口壓力：人民幣匯率在政策前已回升至7.2附近，降息對匯率的沖擊有限。同時，通過降低出口企業融資成本，提升產品價格競爭力，對沖關稅對出口的負面影響（預計中國2025年出口或面臨8-10%的下滑）。

二是抓住地緣政治緩和窗口期

中美經貿談判契機：中美即將在瑞士展開新一輪關稅磋商，政策調整為談判爭取更有利的國內經濟環境。通過穩增長政策組合，避免外部沖擊導致經濟失速，為談判提供“經濟籌碼”。

全球地緣風險短暫緩解：俄烏沖突、中東局勢雖未完全平息，但部分談判進程推進，全球風險偏好回升。中國利用這一窗口期推動政策寬松，避免國際資本外流壓力。

三是積極貫徹落實中央政治局會議要求的體現。4月25日中央政治局會議要求“加緊實施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”“適時降準降息，保持流動性充裕，加力支持實體經濟”。

此次降準降息，對社會的各方面，都有積極的影響。

一方面，是對實體經濟的支持。

1、緩解融資壓力，擴大信貸規模。降準0.5個百分點釋放約1萬億元長期資金，直接提升銀行可貸資金規模，尤其利好中小微企業、制造業等實體經濟領域。

2、降低融資成本，激發企業活力。政策利率下調0.1個百分點通過LPR傳導機制降低企業和個人貸款利率。企業綜合融資成本預計下降0.1-0.15個百分點，高負債行業（如基建、房地產）的財務負擔減輕，利潤空間擴大。同時，定向工具如5000億元服務消費與養老再貸款、8000億元科技創新再貸款，進一步精準支持消費升級和科技產業。

另一方面，是對消費與內需的提振。這是與普通人息息相關的。

1、刺激消費信貸與耐用品需求

降息直接降低房貸、車貸利率，減輕居民還款壓力。

“這可直接減輕借款人利息負擔，等同于增加居民收入，提升消費能力。”權威專家計算，以一筆金額100萬元、期限30年、等額本息還款的首套個人住房公積金貸款為例，月供將由4136元降至4003元，減少約133元，總利息支出將減少約4.76萬元。釋放的可支配收入可能轉向耐用品消費（如汽車、家電）或服務類消費。

存款利率下調促使部分儲蓄資金轉向消費或投資，短期拉動內需。

2、穩定房地產市場

房貸成本下降疊加公積金利率調整，有利于剛需購房者入場，緩解房企資金壓力。例如，部分城市房地產銷售回暖將帶動鋼鐵、建材等上下游產業復蘇，形成消費與投資的良性循環。

3、對股市流動性驅動估值的修復。

降準后A股首日上漲概率較高，金融、地產、周期股等板塊受益顯著。此外，政策力度超預期提振投資者信心，推動資金流入風險資產。

央行宣布降準0.5個百分點并降息0.1個百分點后，A股三大指數集體高開。午盤后漲幅有所回落，但市場交投活躍，半日成交額達9,658億元，較前一交易日放量超千億元。

4、促進汽車金融、金融租賃

本次降準分為兩部分。一部分是針對大型銀行和中型銀行降準0.5個百分點。另一部分是完善汽車金融公司、金融租賃公司存款準備金制度，階段性將其存款準備金率從目前的5%調降至0%。

權威專家指出，這些年來人民銀行圍繞服務于宏觀調控的核心使命，根據經濟金融形勢變化和金融市場發展情況，一直在改革和完善存款準備金制度。汽車金融公司、金融租賃公司不屬于存款類金融機構，不向社會公眾吸收存款，在央行開立的準備金賬戶不能用于清算，清算職能由開在銀行的同業存款賬戶實際承擔，其貨幣創造機制與銀行有本質不同，對此類機構大幅降準是完善存款準備金制度的重要舉措。

這次再階段性大幅降低其存款準備金率，有利于降低這些機構的負債成本，提高負債穩定性，增強對特定領域的信貸供給能力。

本次降準降息通過“降低消費門檻+優化融資結構”的雙重路徑，為汽車產業注入強勁動能。

一是車貸利率下調。此次降準0.5個百分點，疊加政策利率（如7天逆回購利率）下調0.1個百分點，直接推動貸款市場報價利率（LPR）下行。5年期以上LPR預計下降0.1-0.15個百分點，帶動車貸利率同步降低。以100萬元30年車貸為例，月供減少約160元，顯著降低消費者購車門檻，尤其是首次購車群體和年輕用戶。

二是新能源汽車補貼效應放大。新能源車市場直接受益于降息政策，購車貸款成本降低疊加現有補貼政策（如購置稅減免、充電補貼），進一步刺激消費者選擇新能源車型。預計2025年新能源車滲透率有望突破45%。