中國房地產協會上周發布的《2016中國房地產上市公司測評研究報告》顯示，上市房企在2015年表現整體強于大盤走勢。值得注意的是，行業內盈利空間受到擠壓，房企估值水平有所下滑。

上市房企兩項收益指標

創09年以來新低

該報告顯示，盡管上市房企的資產規模在去年大幅增長。具體來看，總資產均值為586.18億元，同比上升30.88%；凈資產均值為157.71億元，同比上升23.44%；房地產業務收入均值為117.73億元，同比上升22.95%。但是凈資產收益率和總資產利潤率均值兩項指標卻繼續下滑，處于從2009年以來的最低點。

在利潤下滑的同時，上市房企的負債水平仍然較高，凈負債率均值為96.09%，比2014年上升7.23個百分點，再創歷史新高。

據美城機構檢測，去年全國商品房銷售面積達128495萬㎡，同比增長6.5%。從銷量上分析，開發商的生意并不差。可為啥為啥生意紅火但上市房企卻不咋賺錢？中國房地產協會認為，這主要是因為去年以來房地產行業的政策比較寬松、市場預期較好，上市房企的盈利能力有所上升，但這些企業的效率指標依然低下。

今年搶地行為被指為“賭命”

盡管利潤被削薄，但這并不妨礙有“野心”的房企繼續出手“搶地”。美城數據顯示，從去年三季度起，全國300城的用地平均溢價率已經回升，。

今年以來，房企的拿地之爭更達到白熱化。據克而瑞數據，今年截至5月中旬，22個熱點的“三高”（高總價、高單價、高溢價）土地達到118宗，其中有51宗地溢價率在100%以上，最高達400%。

“哪怕再貴也要搶。”在全聯房地產商會秘書長寧高偉看來，房企這種“先占坑”的行為可以視為是用時間換空間，而解套的機會就在于房價繼續上漲，間接則造成企業負債率居高不下。

中原地產首席分析師張大偉則把這種行為稱為“賭命”。他預測，如果未來一年的房價漲幅不能達到五成，那么拿了地王的企業都會面臨比較大的運營風險。

相比之下，今年以來西安土地市場十分冷清。盡管4月土地成交量比3月漲了4倍，但緊接著5月又跌至本年度新低。市場人士認為，雖然西安土地市場沒有出現房企“搶地”行為，樓市發展也比較平穩，但如果未來一些跨區域的上市房企整體運營出現問題，也會不可避免地波及到西安市場。